المنبر الاقتصادي (أميركا) – في كرة السلة يتمثل الضعف المزدوج “دبل دبل” في تسجيل على الأقل 10 نقاط، أو 10 مرتدات، أو العدد نفسه من التمريرات والتسديدات المحجوبة. وبالنسبة لأسهم الشركات التي توزّع أرباحاً، نرى في آخر النص لائحة مذهلة، تبرز الشركات التي ضاعفت توزيعات أرباحها، كما تضاعفت أسعار أسهمها على مدار السنوات الخمس الماضية.
3 استراتيجيات لاختيار الأسهم
ويلجأ المستثمرون لأسهم الشركات، التي توزّع أرباحها للتوصل إلى استراتيجيات مختلفة. وفيما يلي ملخص لثلاثٍ منها:
المستثمر يختار أولاً سهماً تكون توزيعات أرباحه مرتفعة، لأنه يكون بحاجة إلى زيادة دخله. والهدف الثانوي، وهو طويل الأجل، يتعلّق بنمو الشركة وأرباحها كون ذلك يؤدي إلى ارتفاع سعر السهم. ولكن قد يكون عائد توزيعات الأرباح المرتفع حالياً، بمثابة علامة حمراء قد تدفع المستثمرين المحترفين إلى اتخاذ الحذر من خفض التوزيعات في المستقبل. وقد يكون سعر السهم منخفضاً، وهذا ما يدفع عائد توزيع الأرباح إلى الصعود.
وقد يفضّل المستثمر استراتيجية نمو، تكون طويلة الأجل وتركزّ على شركات ترفع توزيعات الأرباح، بشكل مطرد على مر السنين. وهذا يعني أن الأسهم قد تكون لها عوائد منخفضة في توزيعات الأرباح، بالنظر لأسعار الأسهم في الوقت الراهن. لكن العائد ليس الهدف. وخير مثال على هذا النوع من الاستراتيجية هو صندوق بروشر ديفيديند أريستوكراتس، الذي يتّبع مؤشره 66 سهماً في مؤشر “إس اند بي 500″، حيث زادت توزيعات الأرباح بشكل منتظم لمدة 25 عاماً متتالية على الأقل. ولا يهتم هذا المؤشر في مدى ارتفاع عائد توزيعات الأرباح في الوقت الراهن، وما إذا كانت توزيعات الأرباح قد زادت بمبالغ صغيرة نسبياً.
وهناك استراتيجية أخرى قد يتم تجاهلها وهي زيادة الأرباح على المدى الطويل. وهذا يعني الاحتفاظ بالأسهم لسنوات عديدة، مع زيادة توزيعات الأرباح، بحيث يكون العائد في النهاية كبيرا بالنسبة للسعر، الذي دفعته مقابل الأسهم في البداية. وتتمثّل هذه الاستراتيجية بنمو الأرباح أولاً، ومن ثم زيادة العائد الربحي بعد تراكم الأرباح، حيث يمكن أن تقوم بإعادة استثمار الأرباح الموزعة لبعض الوقت، قبل التحوّل إلى الدخل عن طريق تلقي مدفوعات الأرباح، بدلاً من شراء المزيد من الأسهم.
ويحتاج المستثمر إلى اختيار الأسهم، وفقاً لاستراتيجية طويلة الأجل، لأنه يحتاج إلى التطلّع إلى الأمام، والنظر في استراتيجيات الشركات، ومدى احتمالية أن تظل قادرة على المنافسة خلال العقود القادمة. كما يمكن أيضاً قراءة نتائج أرباح الشركات، والتقارير ربع السنوية والسنوية والتطلّع إلى تقديرات الأرباح، والمبيعات والتدفقات النقدية، لمعرفة ما إذا كانت هناك أي علامات تدلّ على الضعف.
عائد توزيعات الأرباح
وفي حال كنت قد اشتريت أسهماً من شركة “يونايتد هيلث غروب”، منذ خمس سنوات (أي في نهاية يوم 15 فبراير 2018)، ستكون قد دفعت 226.02 دولار مقابل أسهمك. فكان معدل توزيع الأرباح سنوياً في ذلك الوقت، ثلاثة دولارات للسهم، وفي هذه الحال، تكون نسبة عائد توزيعات الأرباح الخاصة بك 1.33%.
وعلى مدى السنوات الخمس التالية، يكون معدل توزيعات الأرباح السنوية للشركة، ارتفع بنسبة 120% إلى 6.60 دولار للسهم، ويكون سعر سهمها ارتفع بنسبة 117% إلى 491.25 دولار. ويمكن مقارنة ذلك، بمكاسب مؤشر “إس آند بي” مدتها خمس سنوات (باستثناء توزيعات الأرباح) التي نمت 52% حتى 15 فبراير 2023.
بالنسبة للمستثمر الجديد الذي يشتري عند الإغلاق، في 15 فبراير 2023 ، فان عائد توزيعات أرباح أسهم يونايتد هيلث 1.34% حالياً، تماماً كما كان قبل خمس سنوات. لكن العائد على أسهمك التي اشتريتها قبل 5 سنوات سيكون 2.92% الآن.
قد لا يبدو هذا المثال لزيادة العائد الخاص بك إلى 2.92%، مثيراً للإعجاب في البداية، ولكن مساهمي يونايتد هيلث، كانوا في رحلة ممتازة على مدى السنوات الخمس الماضية. ويحتل هذا السهم المرتبة الأخيرة، من خلال زيادة الأسعار لمدة خمس سنوات في القائمة أدناه.
وتعتمد اللائحة على مؤشر “إس أند بي 500” ، مع العودة للوراء لمدة خمس سنوات، وبعد تضييق القائمة إلى 319 سهماً، بعوائد أرباح لا تقل عن 1.00% اعتباراً من الإغلاق في 15 فبراير 2023. وقد يبدو وفقاً لفاكت سيت، عائد أرباح بنسبة 1% متواضعاً، ولكن كما ترون من مثال يونايتد هيلث فهو أرضية معقولة لهذه اللائحة.
14 شركة ذات توزيعات أرباح عالية
وإذا قمنا بتضييق نطاق العمل، على الشركات التي ضاعفت – على الأقل – معدلات توزيعات الأرباح السنوية المنتظمة، خلال السنوات الخمس الماضية، تكون أسعار أسهمها قد ارتفعت بنسبة 100%على الأقل، حتى نهاية يوم 15 فبراير 2023. وهذا أدى إلى خفض القائمة إلى 14 شركة.
وهذه لائحة الشركات ذات توزيعات الأرباح العالية، بعد حسبان معايير أخرى مثل زيادة أسعار الأسهم وزيادة الأرباح:
مونولوتيك باور سيستمز: زيادة في توزيعات الأرباح 233%
ليلي آند كو: زيادة في توزيعات الأرباح 101%
إمس إس سي آي (فئة أ): زيادة في توزيعات 263%
تراكتور سابلاي: زيادة في توزيعات الأرباح 281%
سي دي دبيلو: زيادة في توزيعات الأرباح 181%
لام ريسيرش: زيادة في توزيعات الأرباح 245%
سيتيل داينماكس: زيادة في توزيعات الأرباح 119%
بوول كورب: زيادة في توزيعات الأرباح 170%
دير آند كو: زيادة في توزيعات الأرباح 100%
براود كوم: زيادة في توزيعات الأرباح 163%
دولار جنرال: زيادة في توزيعات الأرباح 112%
لووز: زيادة في توزيعات الأرباح 156%
دي آر هرتنز: زيادة في توزيعات الأرباح 100%
يونايتد هيلث: زيادة في توزيعات الأرباح 120%
